如何在股市中持续获得超额回报（顶尖价值投资者的忠告，沃伦巴菲特推荐的书）——《投资最重要的事》

大家好，欢迎来到我的频道。今天继续给各位分享投资大师霍华德马克斯写的《the most important thing》(《投资最重要的事》)这本书。在上一个分享里面，我们分享了“投资赚钱的底层逻辑”，今天就来分享下“如何在股市中持续获得超额收益”。

霍华德马克斯表示，任何人都可以在股市中获得平均收益，方法是购买指数基金；但如果想要打败市场，获得超出平均收益的超额收益，就要做到以下八点：

（一）建立第二层级思维

霍华德马克斯表示，如果我们想要在投资中持续获得超额收益，要么有好的运气，要么有与众不同的正确见解，这里的“与众不同的正确见解”，霍华德马克斯称之为第二层级思维。

他认为，在投资中，我们的思维可分为两个层级，第一层级思维和第二层级思维。第一层级思维，是指普通思维，只看表面情况；第二层级思维，是指能够深入分析市场共识的局限性。比如：

-第一层级思维的投资者觉得，这是个好公司，要买入他家的股票；第二层级思维的投资者可能会觉得这是个好公司，但大家都认为他是个好公司，因此他不是一家好公司，他家的股票被高估了，要卖出他家的股票。

-第一层级思维的投资者觉得，市场将出现增长缓慢，通货膨胀加重的前景，我们要卖掉股票；第二层级思维的投资者可能会觉得，现在市场前景糟糕，大家都在恐慌的卖出股票，我们要买入股票。

-第一层级思维的投资者觉得，我认为公司的盈利将要下降，我们要卖出股票；第二层级思维的投资者可能会觉得，我认为公司的盈利会下降，但是比人们预期的下降的少，会有意想不到的惊喜拉升股票, 我们要买入股票。

霍华德马克斯表示，在股市中，大部分投资者都是第一层级思维，同样的思考必然带来同样的结果，这也是为什么大部分投资者都无法打败市场，获得超额收益的原因，因为他们就是市场。如果我们的投资目标不是获得市场的平均回报，而是比市场做的更好，那意味着我们要建立第二层级思维，相较于其他投资者，我们对价值投资的理解要更加透彻，思考问题要更加全面，要能比其他投资者做出更多且正确的投资决策，总的来说，就是要懂他人不懂的，能够以不同的角度看待问题，而且分析能力要更强。只有这样我们才不会人云亦云，才能始终坚持我们自己的投资策略，在资产价格高涨，人们觉得将持续涨下去时，保持清醒的头脑；在价格日益下跌时稳住，并有越跌越买的勇气；当然，在这种情况下获利的前提是，我们对资产价值的估计是准确的。

（二）控制风险

投资关乎一件事，那就是应对未来，然而未来是未知的，没有人能够准确的预知未来，所以风险无法避免。霍华德马克斯认为，如果我们想要我们的投资长期成功，那我们就需要认识风险，识别风险，并控制风险。

1.认识风险

在投资中，分析风险是一件十分必要的事情，人都是风险厌恶者，都想避免或者减少风险，所以在做投资决策时，我们需要知道投资风险是什么，自己是否能承受，投资所带来的回报是否值得我们去冒相应的风险。相信大家都听过一句话，“如果想要赚更多钱，就要去冒更大的风险”，大部分人都相信风险越大，回报越大，但霍华德马克斯却认为，这句话十分有歧义，因为如果高风险的投资真的能可靠的产生更高的收益，那它就不是真正的高风险了，正确的理解应该是，为了吸引更多的资金，风险大的投资会抛出高额的投资回报（通俗的说就是，你想要别人的高息，别人想要你的本金）。“风险越大，回报越大”这句话少考虑了“回报的未知”和“当风险增加，投资损失的可能性也增加”这两个因素。

那什么是风险？霍华德马克斯表示，风险是指资金损失的可能性。人们之所以谨慎投资，是因为担心亏本或者收益过低，也就是担心损失的可能性。埃尔罗伊迪姆森表示，“风险，意味着可能发生的事件多于确定发生的事件。”霍华德马克斯认为，我们不可能知道未来的任何事情，但是我们可以构建粗略的概率分布，判断哪些结果最有可能发生，哪些结果有可能发生，以及所有可能结果的分布范围。小概率事件，比如黑天鹅事件等，可能让我们花了很长时间赚的钱在几天内就亏光了，但是如果考虑了事件最坏的结果，并做了相应准备，那么未来的走势大概率都是惊喜。

投资风险有很多种类，且因人而异。每个投资者都有不同的投资需求，对于投资者来说，需求没有得到满足便造成了风险。比如，对于一些基金经理来说，如果他们的投资表现不如一些指数的表现，会让他们面临职业风险，因为不好的投资业绩会让他们失去他们的客户；比如，对于一些于近期需要用钱的投资者来说，例如，要做手术或者买房之类的，如果他们的投资回报不达他们的预期，可能会造成他们的流动性风险……霍华德马克斯表示，在所有的投资风险中，我们最应该关注和重视的风险是，资金永久损失的可能性。因为如果我们的资金都永久的损失了，那意味着我们无法继续在股市里投资，没有翻身的可能了。

价值投资者发现，以低于价值的价格购入资产时，高收益和低风险是可以同时实现的。公司基本面弱不一定会导致损失风险，因为就算资产不太好，但如果买进的价格足够低，也能成为一项非常成功的投资。

2.识别风险

风险在经济上升期增大，并在经济衰退期化为现实。无论基本面多好，人性的贪婪和犯错倾向都会将事情弄的一团糟。好的投资不仅需要获得好的回报率，也要能够控制风险。能够识别风险，是控制风险的前提条件。

霍华德马克斯认为，（1）当投资者警惕心变少，过于乐观时，风险就开始了。只要投资者始终关注资产价格和价值的关系，时刻谨慎，风险就会下降。（2）当投资者都认为风险已经消失时，是最危险的风险，也是泡沫最大的贡献者，因为此时人们少了应有的担忧。（3）投资风险来自于资产价格过高，此时人们情绪高涨，十分乐观，忘记了怀疑和对风险的厌恶，致使人们在资产价高时不知道规避反而争着购买。

霍华德马克斯表示，最大的投资风险存在于最不容易被察觉的地方，而人们广泛的否定可以把风险最小化。当所有人都认为某样东西有风险时，他们不愿意购买的意愿会让这个东西价格降低到完全没有风险，因为价格里面所有的乐观因素都被消除了。

3.要控制风险

霍华德马克斯表示，高风险资产如果价格足够便宜，就能成为好的投资。杰出的投资者是风险管理能力和赚钱能力都强的人。优秀的投资者获得的收益可能不比别人高，但在实现同等收益的前提下承担了较低风险（或以相当低的风险实现了稍低于其他人的收益），他们可能以低风险赚到了中等收益，或者以中等风险赚到了高收益，并坚持了很多年。在市场平稳或上涨时，我们无法知道投资组合的风险有多大，也就是沃伦巴菲特曾说的“除非潮水退去，否则我们无法分辨游泳者谁穿着衣服，谁又在裸泳”。

风险控制是规避损失的最佳方法，但完全规避风险则很有可能会连同收益一起规避。霍华德马克斯表示，我们要学会与风险共存，控制风险，橡树资本不逃避风险，在时机，形势和价格都合适的情况下，欢迎风险，因为有风险才有机会。霍华德马克斯关于风险控制的方法是：避免杠杆过度；分散投资（但不过度分散）；在市场狂热时保持谨慎。（风险往往在市场看似安全时最高，如牛市末期）

（三）防御性投资（不失误比高回报更重要）

霍华德马克斯表示，投资可分为进攻型投资和防御型投资，进攻型投资指的是，为了获得超额收益，运用一些较为激进且较高风险的投资策略；防御型投资则着重于不做错事。

相比于进攻型投资，霍华德马克斯更倾向于防御型投资，他表示，进攻型投资对投资者的能力要求很高，需要我们具有卓越的投资技能，强大的竞争力，坚韧不拔的精神，雄厚的资产，如果我们是帮人管理资产的投资经理，还需要我们的客户要有足够的耐心，这样的话，我们的进攻型投资策略才可能在长期中取胜；而且当我们采用进攻型投资策略进行高风险投资时，虽然成功了会带来很高的投资回报，给我们带来很大满足和愉悦，但是一些小失误却也会让我们倾家荡产，让我们没有翻身的可能。他认为，做投资和打网球一样，成功的关键是不失误，如果我们想在投资领域获得长期成功，采用防御型投资策略，不犯错比成功更重要，只要我们每年都取得稳健的投资业绩，二十年、三十年、四十年、五十年，长此以往就是成功的投资生涯。股神巴菲特就是这种理念的倡导者和获益人，他就是靠着每年不到百分之二十的收益，成就了投资界不朽的传奇。查理芒格也曾表示，“要努力做到始终不做蠢事，而不是试图变得非常聪明，这样可以获得非常显著的长期优势”。

霍华德马克斯表示，做防御型投资者，风险控制和安全边际是核心。未来是未知的，没有人知道会发生什么，控制风险可以让我们尽可能减少损失的可能性；预留足够多的安全边际，可以让我们在未来的投资回报没有达到我们的预期时，也能接受。在投资中，获得安全边际的方法是，在资产价格小于资产价值时购入资产，当我们购入资产的价格与它的真实价值相差越大，我们的安全边际就会越多，所以，资产价格便宜是获得更多安全边际的关键。比如，有个资产，我们计算出它的真实价值为100美金，如果我们现在以90美金购入这个资产，我们将来可能会赚10美金，如果判断失误，最坏的结果就是损失90美金；如果我们现在以70美金购入这个资产，我们将来可能会赚30美金，如果判读失误，最坏的结果就是损失70美金。$70的价格比$90的价格让我们安全边际更多，赚的更多，损失更少。同时，还要避免使用杠杆，进行多元化投资，这样做，虽然会在市场情况好的时候，限制我们的投资收益，但是会在市场情况不好的时候，能最大限度的提高我们全身而退的机会。霍华德马克斯表示，“永远不要忘记一个6英尺高的人可能淹死在平均5英尺深的小河里”，安全边际可以让我们长期投资，带来持久力，帮我们度过市场低迷期。“风险控制”&“安全边际”是隐蔽资产，只有在市场低迷时，才会凸显防御的价值。

此外，霍华德马克斯建议我们要对市场有敬畏心，要清晰的知道我们的金钱随时可能会损失，投资中可能会有一些我们不知道的事发生，可能我们虽做出了高质量的投资决策却依然会被坏运气或者投资中的黑天鹅事件击败。敬畏地投资，可以避免我们出现傲慢的投资行为，促使我们时刻谨慎，坚持保持足够多的安全边际，这样做，可以确保我们的投资组合能抵御住坏事的发生，能够更好的保护我们自己。

（四）不预测未来，认识并运用周期

1.知道我们不知道什么

霍华德马克斯建议我们，要知道我们不知道什么，比如，针对预测未来这件事，他就认为，意义不大，主要有两点原因：一是大部分时间里，人们预测的未来和最近的过去差不了多少，所以没有太多价值；二是能持续预测对未来是一件很难的事情，如果未来和过去很不一样，且我们预测对了未来，那这样的预测是有很大价值的，但这样正确的预测不仅难，还很难持续。

马克吐温曾说过，“让我们陷入麻烦的，不是我们不知道的事，而是我们自以为知道却错误的事”。这句话的意思是指，人们往往因为对某些事情过于自信，而忽视了真相的复杂性，最终导致问题的产生。虽然没有一个人喜欢在无法预测未来的情况下，去投资未来。但我们要认清并面对，“我们无法预测未来”这个事实，谨慎的进行投资，比如，分散投资，对冲资产，减少杠杆，专注资产价值等。

2.要重视周期，知道我们现在身处什么阶段，并适时调整我们的投资策略

霍华德马克斯建议我们，要重视周期，知道我们现在身处什么阶段，并适时调整我们的投资策略。他表示，虽然我们无法预测未来，但我们可以做好准备，以减少未来可能发生的痛苦。投资和生活一样，完全有把握的事情非常少，价值可能消失，预测可能出错，环境可能改变，觉得有把握的事情也可能会失败。但无论怎样，有两点原则是可以确定的：

原则一：多数事物都是有周期的；

原则二：当别人忘记原则一时，某些最大的盈亏机会就会到来。

很少有事物是直线发展的，事物的盛衰和涨落是基本原理，也就是说大部分事物都是有周期性的。霍华德马克斯认为，之所以很多事物具有周期性，比如经济，市场，公司等，都有增长有下降，主要是因为有我们人类的参与，人是情绪化且善变的，缺乏稳定性和客观性。

比如，信贷周期：

当经济进入繁荣期时，资金提供者增多，资本基础增加；

贷款风险与投资风险开始减少；

风险规避也逐渐消失，金融机构开始扩大业务，也就是提供更多资本；

随后，金融机构通过降息，降低信贷水平，为特定交易提供更多资本以及放宽信贷条款来争夺市场份额；

最终，金融机构开始为不具备资格的借款人和项目提供资本（《经济学人》杂志曾表示，最坏的贷款出现在最好的时候），此时周期开始逆转，损失导致借款人回避；

风险规避开始增加，伴随着利率，信贷限制与条款要求的提高；

随后，可得资本开始减少（在周期的谷底，只有资质最好的借款人才能借到资本）；

企业迫切需要资本，借款人无法展期债务，导致债务违约及企业破产，这一过程导致并加剧经济萎缩，到达极点后将再次发生逆转。在经济低谷，因为贷款或投资的竞争较低，所以高收益成为可能。为了获取高收益，逆向投资者会在此时投资资本，有吸引力的潜在收益开始吸引资本，经济复苏得到推动。

繁荣导致扩大信贷，扩大信贷导致轻率借款，轻率借款导致巨大损失，巨大损失导致借款人停止借款，停止借款结束繁荣，如此循环往复….周期永远不会停止。

霍华德马克斯表示，在投资领域，没有任何事情比周期更加可靠。我们虽然不知道趋势会走多久，什么时候反转，但是我们可以肯定的是，趋势终究会停止，没有任何趋势可以一直走下去。我们虽然不知道趋势会把我们带向哪里，但我们最好知道我们现在身处趋势的哪个阶段。他有三点建议：

一是当市场处于极限情况时，我们要警觉，要知道市场发生的事情所代表的真实含义；

二是要通过分析市场当下的情况，适时调整我们的投资行为，我们虽然不知道市场将走向何方，但是我们应该知道自己身处哪个阶段，通过周边人的行为推知市场处在周期中的哪个阶段；

三是不要跟随人群效应。当大家都无比自信，狂热的购入时，我们要高度谨慎；当大家都十分害怕，以至于不敢行动，或者在恐慌的出售时，我们应该激进一点。

3.了解钟摆现象

霍华德马克斯建议我们，要了解钟摆现象。钟摆现象是指，市场情绪会在极度乐观和极度悲观间摆动。当市场发展很好，资产价格上涨时，投资者急着买入，忘记了要谨慎；当市场一片混乱，资产都在打折时，人们不愿意承受风险，急着卖出。证券市场的情绪波动类似于钟摆运动，钟摆总是围绕着中心点朝两端移动，到达两端后总是会回到中心点。投资市场遵循钟摆式摆动：处于兴奋与沮丧之间；处于值得庆祝的积极发展与令人困扰的消极发展之间；因此，资产价格处于定价过高与定价过低之间。

曾有位经验丰富的投资者告诉霍华德马克斯，牛市有三个阶段：第一阶段，极少数投资者开始相信事情会变好；第二阶段，大多数投资者认为市场在改善，正在变好；第三阶段，每个人都觉得市场将永远越来越好。同理，熊市也有三个阶段：第一阶段，极少数投资者意识到，尽管大家都看涨整个市场行情，但市场不会一直这么乐观；第二阶段，大多数投资者认为，市场行情在恶化；第三阶段，每个投资者都认为市场只会越来越糟糕。霍华德马克斯表示，大多数趋势，看涨和看跌，最终总会发展过度，“智者始而愚者终”，聪明的投资者都是在趋势刚开始时进行投资，而失败的投资者都是在趋势快结束时才开始进行投资。

霍华德马克斯表示，世上有很少的事情可以确定，但有件事情我们可以确定的是，市场走势走到极点肯定会反转，如果我们懂得钟摆的表现，知道经济与市场像钟摆一样，不会朝一个方向一直运动下去，那我们就可以在投资中获得很多盈利。

（五）战胜自己，学会逆向投资

1.战胜不好的影响

霍华德马克斯建议我们，要战胜不好的情绪。想要更多，担心错过机会，喜欢和他人比较，爱随大流以及追求事物的确定性等，是人的本性，它们对大多数投资者会产生很大的影响，进而影响投资市场，最终导致人们对资产价值的判断，频繁且反复发生大面积的失误。这些失误给我们提供了很好的能超出市场平均回报的投资机会，利用他人的错误是我们能持续获得超额收益的唯一路径。

那为什么人们会犯这些错误，给资产价值错误定价呢？霍华德马克斯表示，很多人通过市场分析得出的关于资产价值的结论都差不多，但由于他们心理活动的不同，导致他们的投资决策的不同。最大的投资错误并不是来源于人们的分析结果，而是来源于人们的心理。以下7点为心理影响因素：

-贪婪（对金钱的渴望）：大部分人投资的目的是为了赚钱。想要赚钱是没有问题的，这也是能让市场和经济更好的因素，但是对金钱的渴望太过极端，变成贪婪就有危险了，这会让人们失去理智，不再谨慎，不顾风险的去投入大量资金以追求利益，最终惨败。

-害怕：太过害怕会导致人们不敢去做应该做的积极行动，比如，因担心亏损，很多投资者不敢在熊市时低价购入大量好资产。

-自我欺骗：人们容易放弃逻辑，去接受任何能让他们致富的可疑建议，查理芒格曾说过，“没有比自我欺骗更简单的事了”，当事情已经好的都不像真的，肯定会出问题时，人们却不愿意醒来，选择自欺欺人，继续沉浸在自己美好的想象中，比如，当股市一直在疯涨，资产价格远超价值，市场好的不像真的时，大部分投资者依然觉得股市肯定会一直涨下去。

-喜欢随大流，即使大流明显是错误的，人们也会选择随大流而不是坚持自己的想法。要随大流的压力和想要变得富有，促使人们失去独立判断，丢掉了风险厌恶情绪，去相信那些根本就说不通的事。

-嫉妒。人们在只知道自己的投资回报时会开心，但如果知道别人比自己的投资回报高时会感到痛苦。比如，霍华德马克斯曾经见过一个非盈利组织的年投资回报是16%，但当他们知道同行的平均年投资回报是23%后，全员沮丧；当科技股泡沫破裂，他们组织年投资回报是3%，但同行的平均年投资回报都是负数时，他们高兴疯了。按照常理来说，这是不对的，16%年投资回报不开心，反而3%的年投资回报很开心。（烦恼大多来源于比较）

-自大。有些投资者对自己过于自信，忽略了一些小概率事件发生的可能性，以及运气在投资中的地位，结果导致自己损失惨重

-心理和群体影响。大部分时候，当资产被估价过高，也就是价格大于真实价值后，价格可能还会持续增长；资产被估价过低，也就是价格低于真实价值后，价格可能还会持续下跌，这种现象会影响投资者的心理，疑惑自己的估值是否错误。作者表示，当定价过高的资产走势更好，或定价过低的资产持续下跌时，正确的做法应该是，卖掉前者，买进后者。

当我们身处市场时，以上这些情绪/心理，是很难避免的。橡树资本抵御这些影响的方式是：

（1）始终坚持公司的真实价值/内在价值

（2）当股票价格偏离股票价值时，坚持做我们该做的事

（3）对过去的周期要有足够的了解/精通，刚开始可以通过阅读，和经验丰富的投资者交流，后期可以通过自己的实战经历积累经验。

（4）透彻的了解心理对投资的影响

（5）牢记：当事情看起来好到不像真的时，它们通常不是真的

（6）与差不多想法的朋友，同事相互支持鼓励

上述这些方式不一定会起效，但至少给我们一些抵御心理影响的机会。

总的来说，永远不要低估贪婪，恐惧，盲从，嫉妒，自负等心理对我们投资的影响，我们要察觉到它们的存在，识别它们并用理性来对抗它们。

2.逆向投资

霍华德马克斯表示，大多数投资者的心理都呈现有规律的钟摆式波动，乐观到悲观，轻信到怀疑，担心错失良机到害怕遭受损失，急于买进到迫切卖出，这些心理影响会导致人们高买低卖，人云亦云基本会失败，但如果我们在极端时进行逆向投资，在市场普遍悲观时买入，在市场普遍乐观时卖出，则可能避免损失，最终成功。巴菲特曾说过，“在别人贪婪的时候，我们要恐惧；在别人恐惧的时候，我们要贪婪”。

（六）耐心等待机会

霍华德马克斯表示，想要在市场上获得超额收益，其实不需要我们做太多事，只需要保持敏锐的洞察力，耐心等待好的交易出现即可。他建议我们不要主动去寻找投资机会，而要耐心等待投资机会主动来找我们。橡树资本有一个座右铭，“我们不去寻找投资，投资主动来找我们 ”，因为如果我们主动向资产出售者表示想买他的资产，定价权在对方手上，最终成交价格就会较贵；如果资产持有者主动告诉我们他们想卖他们的资产，那定价权就在我们手里，最终资产的成交价格就会比较划算。而且如果当只有一个资产持有者面临不得不售卖自己的资产，周边有很多购买者在等着时，由于竞争者多，最终的资产实际成交价可能只会比它的真实价值低一点点；但如果市场行情大面积不好，很多人都面临不得不售卖自己的资产，只有很少的购买者在等待时，就是捡便宜的好时机，资产的最终成交价就会比它的真实价值低较多。

除了在等待投资机会上要耐心外，对待我们自己的投资策略也要有足够的耐心和毅力，要始终长期坚持我们的价值投资策略。因为虽然我们在价格<价值，以及大部分投资者心理消极时购入了资产，这很有可能会让我们取得最好的投资结果，但“资产定价过低”绝不等同于“资产价格很快会上涨”，在上一个分享里面讲过，“过于超前于时代或市场的发展，其结果与犯错难以区分”，在投资过程中，就算我们对资产真实价值的判断是对的，但是，在出现我们预期结果前，可能会有很长一段时间市场低迷，但随着时间的推移，资产的价格最终会回调至它的真实价值，所以，在证明我们是对的前，我们需要有足够的耐心与毅力，长期坚持我们的投资策略。

（七）要重视运气在投资中的地位

霍华德马克斯表示，在投资领域，有些人赚了很多，不一定是因为他投资技术好，很有可能是因为他运气好。纳西姆尼古拉斯塔勒布在他写的《随机漫步的傻瓜》这本书里就表示，许多情况下，人们误以为成功是能力的体现，但实际上可能只是随机性或运气的结果。比如，一位投资经理连续几年的投资表现优异，不一定是因为他的投资能力强，可能只是碰巧踩对了市场节奏。

（八）提高自己的投资技术

霍华德马克斯认为，我们要专注于提高我们的投资技术，因为只有依靠技术才能保证我们在牛市中所获得的收益高于在熊市中的损失，实现多赢少输，大盈小亏。

他将投资者分为积极进取型投资者和防御型投资者。

积极进取型投资者：无技术，市场上涨时获利丰厚，市场下跌时损失惨重；有技术，市场上涨时获利丰厚，市场下跌时不会把赚到的钱全部赔进去。

防御型投资者：无技术，市场下跌时损失不多，但市场上涨时获利也不多；有技术，市场下跌时损失相对较少，但市场上涨时获利较多。

有技术的积极进取型投资者和有技术的防御型投资者，都能在市场上涨时获利，市场下跌时不会损失过多，实现上涨时的收益高于下跌时的损失。当我们投资技术越好，上涨时的收益与下跌时损失间的差额越大，我们的投资表现就会越好。橡树资本的投资愿景和目标是：在市场好的时候，获得平均表现，与市场表现一致；在市场不好的时候，超越市场表现。因为在股市好的时候，平均回报就已经是很好的回报了，我们的投资回报要和市场投资回报一样好；股市不好的时候，我们要比市场的投资回报做的更好。

霍华德马克斯表示，我们无法预知未来，最好把时间花在获取可知的知识上和提高我们的投资技术上，让自己作出更多的接近正确的决策。无论是在对经济未来的预测或者投资管理中，都会有人是完全正确的，但一个人却很少能够长期持续正确，霍华德马克斯表示，最成功的投资者是在大部分的时候都接近正确，这就已经比其他人做的很好了。保持正确的关键是避免受经济波动，公司困境，市场震荡，投资者轻信等影响而作出错误的决策，虽然没有避免错误的必胜方法，但是意识到这些潜在危险，是避免犯这些错误的好的开始。

以上为《投资最重要的事》这本书剩下的内容，我个人觉得这本书写的很好，里面的内容不仅适用于股市投资，也适用于房地产，比特币等其他领域的投资，有时间的朋友，可以认真阅读一下，多领悟里面写的内容，并把它们实践在自己的投资中，让自己的钱去生钱，获得更多被动收入。谢谢各位观看到现在，下次再见。